Calculez votre fonds de roulement
Qu'est-ce que le fonds de roulement ?
Le fonds de roulement (aussi appelé actif circulant net) est la différence entre l'actif circulant (ce que l'entreprise possède ou va recevoir dans les 12 prochains mois) et le passif circulant (ce que l'entreprise doit payer dans les 12 prochains mois).
C'est le "coussin" financier qui protège une entreprise des crises de trésorerie. Un fonds de roulement positif signifie que l'entreprise peut honorer ses obligations à court terme avec ses actifs à court terme, sans avoir besoin d'un financement d'urgence.
Ratio de liquidité générale = Actif circulant ÷ Passif circulant
Le ratio de liquidité générale transforme cette valeur en une métrique comparable entre entreprises. Un ratio de 1,5x signifie que l'entreprise dispose de 1,50 € d'actifs circulants pour chaque 1,00 € de passifs circulants.
Les 3 ratios de liquidité à connaître
Les analystes financiers utilisent trois ratios progressivement plus exigeants pour évaluer la liquidité d'une entreprise :
| Ratio | Formule | Référence saine | Ce qu'il exclut |
|---|---|---|---|
| Liquidité générale | AC ÷ PC | ≥ 1,5x | — |
| Liquidité réduite | (AC − Stocks) ÷ PC | ≥ 1,0x | Stocks (moins liquides) |
| Liquidité immédiate | Trésorerie ÷ PC | ≥ 0,2x | Tout sauf la trésorerie et équivalents |
La liquidité réduite est particulièrement utile pour les entreprises avec beaucoup de stock, car les stocks peuvent mettre des semaines ou des mois à se convertir en trésorerie et ne doivent pas être comptés comme de la liquidité immédiate.
Quand un fonds de roulement négatif peut être normal
Un fonds de roulement négatif est généralement un signal d'alerte, mais il existe des exceptions importantes. Les entreprises aux modèles économiques de paiement anticipé (supermarchés, commerce en ligne, restaurants) sont payées par le client avant de payer le fournisseur.
Dans ces cas, le passif circulant inclut une dette fournisseurs pas encore échue, mais l'entreprise a déjà l'argent en caisse (provenant des clients). Le ratio paraît faible, mais le cycle de trésorerie est positif.
Règle d'or : analysez le fonds de roulement avec le cycle de conversion de trésorerie (CCC = DSO + DIO − DPO). Un CCC négatif signifie que le modèle économique génère de la liquidité par lui-même, et un fonds de roulement négatif peut être sain dans ce contexte.
Signaux d'alerte au bilan
Ces quatre schémas au bilan sont souvent ignorés par les PME, mais ils signalent de sérieux problèmes de liquidité :
Passifs circulants supérieurs aux actifs circulants. L'entreprise n'a pas assez d'actifs pour couvrir ses obligations à court terme. Solution : l'affacturage pour convertir les factures en trésorerie immédiate.
Vous êtes payé tard mais payez tôt, le pire des scénarios pour la trésorerie. Chaque mois qui passe augmente le besoin en fonds de roulement. Optimisez votre DSO avec l'anticipation des factures.
Si la majeure partie de l'actif circulant est du stock immobilisé, la liquidité réelle est bien inférieure à ce que suggère le ratio. Revoyez votre politique d'inventaire et comparez la liquidité générale à la liquidité réduite.
Les prêts bancaires arrivant à échéance dans les 12 prochains mois augmentent fortement le passif circulant. Renégociez les délais ou refinancez avant que la pression de trésorerie ne s'installe.
Questions fréquentes
Améliorez votre fonds de roulement avec l'affacturage
Convertissez vos factures en trésorerie en 24-48 heures. L'affacturage est le moyen le plus direct d'améliorer le fonds de roulement sans recourir au crédit bancaire traditionnel.