Calcule su circulante
¿Qué es el circulante?
El circulante (también llamado capital circulante neto) es la diferencia entre el activo corriente (lo que la empresa tiene o va a recibir en los próximos 12 meses) y el pasivo corriente (lo que la empresa debe pagar en los próximos 12 meses).
Es el "colchón" financiero que protege a una empresa de las crisis de tesorería. Un circulante positivo significa que la empresa puede hacer frente a sus obligaciones a corto plazo con sus activos a corto plazo, sin necesitar financiación de emergencia.
Ratio de Liquidez Corriente = Activo Corriente ÷ Pasivo Corriente
El ratio de liquidez corriente transforma este valor en una métrica comparable entre empresas. Un ratio de 1,5x significa que la empresa tiene 1,50 € de activos corrientes por cada 1,00 € de pasivos corrientes.
Los 3 ratios de liquidez que debe conocer
Los analistas financieros usan tres ratios progresivamente más exigentes para evaluar la liquidez de una empresa:
| Ratio | Fórmula | Referencia saludable | Qué excluye |
|---|---|---|---|
| Liquidez corriente | AC ÷ PC | ≥ 1,5x | — |
| Liquidez reducida | (AC − Existencias) ÷ PC | ≥ 1,0x | Existencias (menos líquidas) |
| Liquidez inmediata | Caja ÷ PC | ≥ 0,2x | Todo excepto caja y equivalentes |
La liquidez reducida es especialmente útil para empresas con muchas existencias, porque las existencias pueden tardar semanas o meses en convertirse en caja y no deben contarse como liquidez inmediata.
Cuándo un circulante negativo puede ser normal
Un circulante negativo suele ser una señal de alerta, pero existen excepciones importantes. Las empresas con modelos de negocio de pago anticipado (supermercados, comercio minorista online, restaurantes) cobran del cliente antes de pagar al proveedor.
En estos casos, el pasivo corriente incluye deuda con proveedores que aún no ha vencido, pero la empresa ya tiene el dinero en caja (procedente de los clientes). El ratio parece débil, pero el ciclo de caja es positivo.
Regla de oro: analice el circulante junto con el ciclo de conversión de caja (CCC = DSO + DIO − DPO). Un CCC negativo significa que el modelo de negocio genera liquidez por sí mismo, y un circulante negativo puede ser saludable en ese contexto.
Señales de alerta en el balance
Estos cuatro patrones en el balance suelen ser ignorados por las pymes, pero indican problemas serios de liquidez:
Pasivos corrientes superiores a los activos corrientes. La empresa no tiene activos suficientes para cubrir las obligaciones a corto plazo. Solución: factoring para convertir facturas en caja inmediata.
Cobra tarde pero paga pronto, el peor escenario para la tesorería. Cada mes que pasa aumenta la necesidad de circulante. Optimice el DSO con anticipación de facturas.
Si la mayor parte del activo corriente son existencias paradas, la liquidez real es muy inferior a lo que sugiere el ratio. Revise la política de inventario y compare la liquidez corriente con la liquidez reducida.
Los préstamos bancarios con vencimiento en los próximos 12 meses aumentan drásticamente el pasivo corriente. Renegocie plazos o refinancie antes de que se instale la presión de tesorería.
Preguntas frecuentes
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